Relazione Annuale Integrata 2021
Italgas S.p.A. è stata costituita il 1° giugno 2016 ed è quotata a partire dal 7 novembre 2016 alla Borsa di Milano.
In considerazione della natura di holding di partecipazioni di tipo industriale di Italgas S.p.A., è stato predisposto lo schema di Conto economico riclassificato prevedendo l’inversione dell’ordine delle voci del Conto economico ex D. Lgs. n. 127/91, presentando per prime quelle relative alla gestione finanziaria, in quanto per tali società rappresenta la più rilevante componente di natura reddituale72.
| (milioni di €) | 2020 | 2021 | Var. ass. | Var.% |
| Proventi da partecipazioni | 239,7 | 264,1 | 24,4 | 10,2 |
| Interessi attivi | 35,3 | 38,4 | 3,1 | 8,8 |
| di cui special item | – | 2,9 | 2,9 | – |
| Interessi passivi e altri oneri finanziari | (52,8) | (61,5) | (8,7) | 16,5 |
| di cui special item | – | (5,2) | (5,2) | – |
| Proventi e oneri finanziari | 222,2 | 241,0 | 18,8 | 8,5 |
| Proventi e oneri finanziari adjusted | 222,2 | 249,1 | 26,9 | 12,1 |
| Ricavi per prestazioni di servizio | 104,1 | 102,2 | (1,9) | (1,8) |
| Altri proventi della gestione | 104,1 | 102,2 | (1,9) | (1,8) |
| Altri costi della gestione | ||||
| Per il personale | (59,9) | (48,8) | 11,1 | 18,5 |
| di cui special item | 9,0 | – | (9,0) | – |
| Per prestazioni di servizi non finanziari e altri costi | (48,7) | (52,2) | (3,5) | (7,2) |
| Ammortamenti | (6,6) | (5,3) | 1,3 | 19,7 |
| Totale altri costi della gestione | (115,2) | (106,3) | 8,9 | 7,7 |
| Totale altri costi della gestione adjusted | (106,2) | (106,3) | (0,1) | (0,1) |
| Utile prima delle imposte | 211,1 | 236,9 | 25,8 | 12,2 |
| Utile prima delle imposte adjusted | 220,1 | 245,0 | 24,9 | 11,3 |
| Imposte sul reddito | 3,7 | 2,7 | (1,0) | (27,0) |
| fiscalità correlata agli special item | (2,2) | (1,9) | 0,3 | (11,6) |
| Imposte sul reddito adjusted | 1,5 | 0,8 | (0,7) | (49,6) |
| Utile netto | 214,8 | 239,6 | 24,8 | (11,5) |
| Utile netto adjusted | 221,6 | 245,8 | 24,2 | (10,9) |
72 Si veda a tal proposito la Comunicazione Consob n. 94001437 del 23 febbraio 1994.
L’utile netto conseguito nel 2021 ammonta a 239,6 milioni di euro, in aumento di 24,8 milioni rispetto alla corrispondente valore del 2020. Nella configurazione adjusted, l’utile netto risulta pari a 245,8 milioni di euro.
Le componenti reddituali classificate negli special item del 2021 riguardano: i) minori proventi (2,9 milioni di euro) sostenuti per l’operazione di rinegoziazione di un finanziamento nei confronti della controllata Medea, con decorrenza 1° luglio 2021, al netto della relativa fiscalità (0,7 milioni di euro) e ii) maggiori oneri (5,2 milioni di euro) derivanti dall’operazione di buyback obbligazionaria perfezionata nel mese di febbraio 2021, al netto della relativa fiscalità (1,3 milioni di euro).
| (milioni di €) | 2020 | 2021 | Var. ass. | Var.% |
| Proventi da partecipazioni | 239,7 | 264,1 | 24,4 | 10,2 |
| Interessi attivi | 35,3 | 38,4 | 3,1 | 8,8 |
| di cui special item | – | 2,9 | 2,9 | |
| Interessi passivi e altri oneri finanziari | (52,8) | (61,5) | (8,7) | 16,5 |
| di cui special item | – | (5,2) | (5,2) | – |
| Proventi e oneri finanziari adjusted | 222,2 | 249,1 | 18,8 | 8,5 |
| Totale proventi e oneri finanziari | 222,2 | 241,0 | 26,9 | 12,1 |
I proventi da partecipazioni (264,1 milioni di euro) includono essenzialmente i dividendi distribuiti dalle società controllate Italgas Reti (240,4 milioni di euro) e Toscana Energia (20,0 milioni di euro).
Gli interessi attivi (38,4 milioni di euro) riguardano principalmente proventi attivi derivanti dai finanziamenti infragruppo concessi da Italgas alle società controllate.
Gli interessi passivi e altri oneri finanziari (61,5 milioni di euro) si riferiscono ai costi correlati all’indebitamento finanziario, e riguardano essenzialmente oneri su prestiti obbligazionari73 (54,6 milioni di euro) e finanziamenti erogati da Banche (6,6 milioni di euro).
| (milioni di €) | 2020 | 2021 | Var. ass. | Var.% |
| Ricavi per prestazioni di servizio | 104,1 | 102,2 | (1,9) | (1,9) |
| Altri proventi della gestione | 104,1 | 102,2 | (1,9) | (1,9) |
73 I dettagli circa le emissioni obbligazionarie verificatesi nel corso dell’esercizio e le relative condizioni sono fornite nella nota “Passività finanziarie a breve termine, passività finanziarie a lungo termine e quote a breve di passività finanziarie a lungo termine” delle Note al bilancio di esercizio.
Gli altri proventi della gestione (102,2 milioni di euro), si riferiscono in prevalenza a riaddebiti alle società controllate dei costi sostenuti per la prestazione di servizi gestiti a livello centralizzato da Italgas S.p.A.. Tali servizi sono regolati mediante contratti stipulati tra Italgas S.p.A. e le proprie controllate e riguardano le seguenti aree: ICT, personale e organizzazione, pianificazione, amministrazione, finanza e controllo, procurement, servizi generali, immobiliari e di security, affari legali, societari e compliance, salute sicurezza e ambiente, relazioni istituzionali e regolazione, relazioni esterne e comunicazione, internal audit e Enterprise Risk Management (ERM).
| (milioni di €) | 2020 | 2021 | Var. ass. | Var.% |
| Per il personale | (59,9) | (48,8) | 11,1 | 18,5 |
| di cui special item | 9,0 | – | (9,0) | – |
| Per prestazioni di servizi non finanziari e altri costi | (48,7) | (52,2) | (3,5) | (7,2) |
| Ammortamenti | (6,6) | (5,3) | 1,3 | 19,7 |
| Totale altri costi della gestione adjusted | (106,2) | (106,3) | (0,1) | (0,1) |
| Totale altri costi della gestione | (115,2) | (106,3) | 8,9 | 7,7 |
Gli altri costi della gestione (106,3 milioni di euro) si riferiscono a costi per il personale (48,8 milioni di euro) e a costi per prestazioni di servizi non finanziari, ammortamenti e altri costi (57,5 milioni di euro). Quest’ultimi comprendono costi per consulenze e prestazioni professionali (8,3 milioni di euro), prestazioni informatiche (22,2 milioni di euro), costi relativi ai contratti di servizi vari (10,7 milioni di euro), altri costi (11,0 milioni di euro).
Gli ammortamenti (5,3 milioni di euro) diminuiscono rispetto al 2020 a seguito del conferimento degli assets informatici alla società controllata Bludigit.
| (milioni di €) | 31.12.2020 | 31.12.2021 | Var. ass. |
| Capitale immobilizzato | 6.201,2 | 6.709,8 | 508,6 |
| Immobili, impianti e macchinari | 15,8 | 12,3 | (3,5) |
| Immobilizzazioni immateriali | 13,5 | 0,4 | (13,1) |
| Partecipazioni | 2.994,6 | 3.010,4 | 15,8 |
| Crediti finanziari e titoli strumentali all’attività operativa | 3.181,0 | 3.687,8 | 506,8 |
| Debiti (crediti) netti relativi all’attività d’investimento | (3,7) | (1,1) | 2,6 |
| Capitale di esercizio netto | (31,6) | (10,8) | 20,8 |
| Fondi per benefici ai dipendenti | (14,9) | (12,3) | 2,6 |
| CAPITALE INVESTITO NETTO | 6.154,7 | 6.686,7 | 532,0 |
| Patrimonio netto | 1.708,9 | 1.737,7 | 28,8 |
| Indebitamento finanziario netto | 4.445,8 | 4.949,0 | 503,2 |
| COPERTURE | 6.154,7 | 6.686,7 | 532,0 |
Il capitale investito netto ammonta a 6.686,7 milioni di euro e si incrementa di 532,0 milioni di euro rispetto al 31 dicembre 2020 per effetto principalmente dei maggiori crediti finanziari strumentali all’attività operativa (506,8 milioni di euro).
Le partecipazioni pari a 3.010,4 milioni di euro si riferiscono alle società controllate Italgas Reti, Italgas Acqua, Toscana Energia, Gaxa, Seaside, Italgas NewCo e Bludigit (3.009,4 milioni di euro) ed alle società a controllo congiunto Umbria Distribuzione Gas e Metano S. Angelo Lodigiano (1,0 milioni di euro).
| (milioni di €) | 31.12.2020 | 31.12.2021 | Var. ass. |
| Crediti commerciali | 49,1 | 37,2 | (11,9) |
| Crediti tributari | 55,8 | 17,3 | (38,5) |
| Attività per imposte anticipate | 9,0 | 4,7 | (4,3) |
| Altre attività | 4,5 | 4,4 | (0,1) |
| Debiti commerciali | (32,9) | (17,1) | 15,8 |
| Fondi per rischi e oneri | (8,4) | (8,0) | 0,4 |
| Debiti tributari | (74,7) | (31,2) | 43,5 |
| Altre passività | (34,0) | (18,1) | 15,9 |
| (31,6) | (10,8) | 20,8 |
Il capitale di esercizio netto (10,8 milioni di euro) si riduce di 20,8 milioni di euro rispetto al 31 dicembre 2020 per effetto principalmente (i) della diminuzione delle partite tributarie nette (0,7 milioni di euro), (ii) della riduzione dei crediti commerciali (11,9 milioni di euro) e dei debiti commerciali (15,8 milioni di euro) prevalentemente per servizi IT, attività in capo a Bludigit da luglio 2021, (iii) della diminuzione delle altre passività (15,9 milioni di euro) connessa principalmente alle operazioni di copertura IRS.
| (milioni di €) | 31.12.2020 | 31.12.2021 | Var. ass. |
| Debiti finanziari e obbligazionari | 5.268,9 | 6.547,8 | 1.278,9 |
| Debiti finanziari a breve termine (*) | 684,4 | 875,8 | 191,4 |
| Debiti finanziari a lungo termine | 4.571,6 | 5.662,5 | 1.090,9 |
| Debiti finanziari per leasing ex IFRS 16 | 12,9 | 9,5 | (3,4) |
| Crediti finanziari e disponibilità liquide ed equivalenti | (823,1) | (1.598,8) | (775,7) |
| Disponibilità liquide ed equivalenti | (657,1) | (1.384,6) | (727,5) |
| Crediti finanziari non strumentali all’attività operativa | (166,0) | (214,2) | (48,2) |
| Indebitamento finanziario netto | 4.445,8 | 4.949,0 | 503,2 |
| Debiti finanziari per leasing ex IFRS 16 | 12,9 | 9,5 | (3,4) |
| Indebitamento finanziario netto (esclusi effetti ex IFRS 16) | 4.432,9 | 4.939,5 | 506,6 |
(*) Includono le quote a breve dei debiti finanziari a lungo termine e debiti finanziari verso controllate.
L’indebitamento finanziario netto al 31 dicembre 2021, comprensivo degli effetti derivanti dai debiti finanziari ex IFRS 16 pari a 9,5 milioni di euro (12,9 milioni di euro nel corrispondente periodo del 2020) ammonta a 4.949,0 milioni di euro, in aumento di 503,2 milioni di euro rispetto al 31 dicembre 2020 (4.445,8 milioni di euro). Escludendo gli effetti derivanti dall’applicazione dell’IFRS 16 l’indebitamento finanziario netto si attesta a 4.939,5 milioni di euro (4.432,9 milioni di euro al 31 dicembre 2020).
I debiti finanziari e obbligazionari al 31 dicembre 2021 sono pari a 6.547,8 milioni di euro (5.268,9 milioni di euro al 31 dicembre 2020) e si riferiscono prevalentemente a: prestiti obbligazionari (4.591,5 milioni di euro), contratti di finanziamento su provvista della Banca Europea per gli Investimenti/BEI (750,4 milioni di euro), (iii) debiti verso banche (850,0 milioni di euro) e (iv) debiti finanziari ex IFRS 16 (9,5 milioni di euro).
Al 31 dicembre 2021 la composizione del debito per tipologia di tasso d’interesse, comprensiva dei debiti per leasing ex IFRS 16, è la seguente:
| (milioni di €) | 31.12.2020 | % | 31.12.2021 | % |
| Tasso fisso | 4.527,0 | 85,9 | 6.082,1 | 92,9 |
| Tasso variabile | 741,9 | 14,1 | 465,7 | 7,1 |
| Indebitamento finanziario lordo | 5.268,9 | 100,0 | 6.547,8 | 100,0 |
Le passività finanziarie a tasso fisso ammontano a 6.082,1 milioni di euro e si riferiscono a prestiti obbligazionari (4.591,5 milioni di euro), debiti finanziari ex IFRS 16 (9,5 milioni di euro), due finanziamenti BEI (634,7 milioni di euro) e debiti verso banche (846,4 milioni di euro).
Le passività finanziarie a tasso fisso aumentano di 1.555,1 milioni di euro rispetto al 31 dicembre 2020 prevalentemente per effetto dell’emissione obbligazionaria “dual-tranche” con scadenze febbraio 2028 e febbraio 2033 per un ammontare complessivo di 1.000 milioni di euro, parzialmente compensato dal riacquisto di obbligazioni con scadenze gennaio 2022 e marzo 2024, per un totale di 255,7 milioni di euro e dalla sottoscrizione nel mese di ottobre 2021 di due finanziamenti bancari per complessivi 500,0 milioni di euro, durata 3 anni a tasso zero.
Le passività finanziarie a tasso variabile diminuiscono di 276,2 milioni di euro per effetto del minor utilizzo delle linee di credito bancarie, grazie anche alle maggiori disponibilità liquide.
Al 31 dicembre 2021 non sono presenti contratti di finanziamento contenenti covenant finanziari e/o assistiti da garanzie reali. Alcuni di tali contratti prevedono, inter alia, il rispetto di: (i) impegni di negative pledge ai sensi dei quali Italgas e le società controllate sono soggette a limitazioni in merito alla creazione di diritti reali di garanzia o altri vincoli su tutti o parte dei rispettivi beni, azioni o su merci; (ii) clausole pari passu e change of control; (iii) limitazioni ad alcune operazioni straordinarie che la società e le sue controllate possono effettuare. Al 31 dicembre 2021 tali impegni risultano rispettati.
| (milioni di €) | 2020 | 2021 |
| Utile netto | 214,9 | 239,6 |
| A rettifica: | ||
| Ammortamenti ed altri componenti non monetari | 6,6 | 4,1 |
| Interessi e imposte sul reddito | (225,9) | (240,9) |
| Variazione del capitale di esercizio relativo alla gestione | 19,6 | (9,5) |
| Dividendi, interessi e imposte sul reddito incassati (pagati) | 206,5 | 244,1 |
| Flusso di cassa da attività operativa | 221,7 | 237,4 |
| Investimenti tecnici | (7,8) | (8,7) |
| Partecipazioni | – | (0,7) |
| Investimenti finanziari netti strumentali all’attività operativa | (558,0) | (506,8) |
| Altre variazioni relative all’attività di investimento | (2,6) | (2,6) |
| Disinvestimenti e altre variazioni | – | 4,6 |
| Free cash flow | (346,7) | (276,8) |
| Variazione dei crediti finanziari non strumentali all’attività operativa | 252,9 | 48,3 |
| Variazione dei debiti finanziari correnti e non correnti | 791,4 | 1.181,8 |
| Rimborsi di debiti finanziari per beni in leasing | (2,3) | (2,2) |
| Flusso di cassa del capitale proprio | (207,1) | (223,6) |
| Altre variazioni relative a componenti non monetarie | 19,1 | – |
| Flusso di cassa dell’esercizio | 507,3 | 727,5 |
| (milioni di €) | 2020 | 2021 |
| Free cash flow | (346,7) | (276,8) |
| Flusso di cassa del capitale proprio | (207,1) | (223,6) |
| Altre variazioni (Differenza tra interessi contabilizzati e pagati) | 19,1 | (3,9) |
| Incremento debiti finanziari per leasing | (2,5) | 1,1 |
| Variazione indebitamento finanziario netto | (537,2) | (503,2) |
